Respuesta corta: esta calculadora de tasa de retiro te dice cuánto capital necesitas para vivir de tu cartera. La famosa regla del 4% se calculó para una jubilación de 30 años: si piensas dejar de trabajar antes de los 60, tu dinero tiene que durar 40, 50 o más años, y la tasa que puedes retirar baja. Además ajusta el resultado según dónde tengas el dinero y qué impuesto pagues al sacarlo, que suele pesar más que el país.
Por Asdrúbal Ramos · Publicada el 19 de agosto de 2026 · Datos fiscales y de inflación revisados el 8 de agosto de 2026 · Contenido educativo: no es una recomendación personalizada de inversión.
Por qué el 4% no sirve si te retiras antes
William Bengen calculó la regla en 1994 probando cada periodo de 30 años de la bolsa estadounidense desde 1926. Treinta años, porque pensaba en alguien que se jubila a los 65.
Si dejas de trabajar a los 45, tu dinero no tiene que durar 30 años sino 50. Y cada década extra de horizonte resta tasa segura, aunque cada vez menos: media décima entre los 30 y los 40 años, un cuarto de punto entre los 40 y los 60, y apenas una décima a partir de ahí. El motivo es que el riesgo de secuencia de retornos (sequence of returns risk) tiene más oportunidades de golpearte: mientras más años pases retirando, más probable es que te toque una mala racha justo al principio, cuando más daño hace.
Conviene saber que el propio Bengen subió su cifra. En agosto de 2025, en su libro A Richer Retirement, elevó la tasa de referencia del 4% al 4,7% para un horizonte de 30 años, tras añadir más clases de activos al modelo original de 50% acciones y 50% bonos. Esta calculadora se queda en el 4% clásico por prudencia: la cifra más alta depende de replicar exactamente esa cartera diversificada.
Dónde tienes el dinero cambia el resultado más que el país
Casi todas las calculadoras de retiro te preguntan un porcentaje de impuesto y lo aplican a todo lo que sacas. Eso está mal en la mayoría de los casos, y es la razón de que esta calculadora te pregunte primero dónde está el dinero.
| Tipo de cuenta | Qué pagas al retirar | Sobre qué base |
|---|---|---|
| Roth IRA / Roth 401(k) | Nada, en retiros calificados | — |
| 401(k) o IRA tradicional, planes de pensiones | Renta ordinaria (ordinary income), a tu tramo marginal | Todo el retiro |
| Cuenta de bróker gravable | Ganancia de capital (capital gains) | Solo la porción de ganancia |
Un ejemplo simple. Vendes 20.000 en acciones que te costaron 12.000. La ganancia son 8.000, no 20.000. Con un impuesto del 15%, en una cuenta gravable pagas 1.200; si esos mismos 20.000 salieran de un 401(k) tradicional con un tramo del 15%, pagarías 3.000. Misma cifra retirada, más del doble de impuesto.
Por eso la calculadora te muestra el mismo caso en los tres tipos de cuenta. Si tienes dinero repartido en varias, calcula cada bloque por separado y suma los capitales.
La probabilidad de éxito: por qué un solo número miente
Casi todas las calculadoras de retiro te dan una cifra y ahí termina la conversación. El problema es que esa cifra sale de suponer que tu cartera rinde exactamente lo mismo todos los años, y eso no pasa nunca. La realidad son años de +22% y años de −18%, en un orden que nadie controla.
Por eso la calculadora simula 2.000 escenarios aleatorios con tu capital, tu retiro y tu horizonte, y cuenta en cuántos te alcanzó el dinero. Ese porcentaje es la respuesta honesta a la pregunta que de verdad importa: no cuánto necesito, sino qué tan probable es que me funcione.
Cómo leer el porcentaje
| Resultado | Qué significa | Qué haría |
|---|---|---|
| 85% o más | Margen razonable, del orden que usan los estudios de referencia | Seguir el plan y revisarlo cada año |
| 70% a 84% | Justo. Funciona en la mayoría de escenarios, pero falla en demasiados | Acumular algo más, o comprometerse a recortar gastos en años malos |
| Menos de 70% | El plan se queda corto con demasiada frecuencia | Revisar el gasto objetivo, el plazo o la edad de retiro |
Nadie apunta al 100%, y hay una razón. Para llegar al 100% tendrías que acumular tanto capital que estarías trabajando años de más para protegerte de un escenario que casi con certeza no va a ocurrir. Ese también es un costo, solo que se paga en tiempo de vida en vez de en dinero.
Por qué la simulación da menos que la regla histórica
Vas a notar algo raro: el capital que la calculadora considera «seguro» según la regla suele dar una probabilidad cercana al 78%, no al 95%. No es un error. Son dos métodos distintos y conviene entender por qué no coinciden.
| Método | Cómo genera los rendimientos | Su punto débil |
|---|---|---|
| Regla histórica (Bengen, Trinity) | Usa secuencias reales del mercado estadounidense desde 1926 | Son pocas secuencias, se solapan entre sí, y ese siglo fue excepcionalmente bueno |
| Simulación aleatoria (la de esta página) | Sortea cada año de forma independiente | Ignora que tras las caídas fuertes suelen venir recuperaciones, así que castiga de más |
La diferencia clave es la reversión a la media: en los mercados reales, un año pésimo aumenta algo la probabilidad de un buen año después. La simulación aleatoria no lo sabe, así que puede encadenar diez años malos seguidos, algo que históricamente no ha pasado. Por eso su resultado es más pesimista.
Úsalos juntos, no elijas uno. La regla te da la cifra de partida; la simulación te dice cuánto margen te queda si el futuro se porta peor que el pasado. Si el porcentaje te incomoda, esa incomodidad es información: significa que tu plan depende de que las cosas salgan razonablemente bien.
Un dato que sorprende a casi todos: prueba a cambiar de cartera conservadora a agresiva sin tocar nada más. La probabilidad apenas se mueve. Más acciones dan más rendimiento esperado, pero también más volatilidad, y en la fase de retiro esa volatilidad te obliga a vender barato justo cuando menos conviene. Los dos efectos casi se cancelan.
Qué supone la simulación, y qué no
- Los rendimientos son aleatorios, no históricos. Se sortean de una distribución normal con el rendimiento medio y la volatilidad de la cartera que elijas. Es más honesto que un solo escenario, pero no reproduce crisis reales como 1929 o 2008, donde las caídas vienen encadenadas.
- Todo está en términos reales, ya descontada la inflación. Por eso el retiro se mantiene constante: representa el mismo poder de compra cada año.
- Retiras rígido. La simulación saca la misma cantidad pase lo que pase. Si en la vida real recortas gastos en un mal año, tu probabilidad real será mayor que la que muestra.
- El resultado es estable, no cambia entre cálculos. La simulación usa una semilla derivada de tus datos, así que con los mismos números siempre obtienes el mismo porcentaje.
- Las tres carteras son referencias. Conservadora: 3% real y 8% de volatilidad. Equilibrada: 4,5% y 12%. Agresiva: 5,5% y 17%. Son órdenes de magnitud de largo plazo en mercados desarrollados, no una promesa sobre tu cartera.
Criterio editorial: fíjate más en cómo se mueve el porcentaje cuando cambias un supuesto que en el número exacto. Que pase de 78% a 91% al acumular un 25% más te dice algo accionable. Que diga 84,3% en vez de 84% no te dice nada.
Los recargos que no aparecen en la tasa principal
La tasa de tu país es solo una capa. Casi todos los países hispanohablantes tienen algo encima, y cada uno lo cobra de forma distinta. Por eso la calculadora tiene dos campos extra: impuesto adicional, que se suma a la tasa cuando retiras, y costo anual sobre el patrimonio, que se descuenta cada año aunque no vendas nada.
Estados Unidos: el NIIT y el impuesto estatal
El 0%, 15% o 20% federal es solo una parte. Hay dos capas más que casi nadie menciona en español, y ambas van en «impuesto adicional».
- El NIIT: 3,8% extra. El Net Investment Income Tax se aplica sobre las ganancias, dividendos, intereses y arriendos cuando tu MAGI supera 200.000 USD soltero o 250.000 USD casados en conjunto (125.000 casados por separado). Esos umbrales no se ajustan por inflación desde 2013, así que cada año alcanzan a más gente.
- El impuesto estatal. Siete estados no cobran impuesto a la renta: Alaska, Florida, Nevada, Dakota del Sur, Tennessee, Texas y Wyoming. En el otro extremo, California grava la ganancia como renta ordinaria y llega a 13,3%, sin distinguir si la tuviste diez días o diez años, y Nueva York llega a 10,9%. Washington no tiene impuesto general a la renta, pero sí un 7% sobre ganancias de capital por encima de un umbral.
Para un hispano jubilado en Florida, el campo de impuesto adicional va en 0. Para uno en California con renta alta, puede pasar de 17 puntos entre estatal y NIIT. Sobre un mismo estilo de vida, esa diferencia se traduce en decenas de miles de dólares más de capital necesario.
Criterio editorial: no es que convenga mudarse por impuestos. Es que si ya vives en uno de esos estados, planificar con la tasa federal sola te deja corto.
Argentina y Uruguay: el impuesto anual al patrimonio
Aquí hay una trampa que casi ninguna calculadora modela. En Argentina, la venta de acciones con oferta pública está exenta, así que a primera vista parece el mejor caso posible. Pero existe Bienes Personales, que grava tu patrimonio total al 31 de diciembre de cada año, con alícuotas progresivas. En Uruguay pasa algo parecido con el Impuesto al Patrimonio, que tiene un mínimo no imponible y una tasa progresiva que arranca en 0,1% para residentes.
La diferencia es importante: un impuesto sobre la ganancia solo lo pagas cuando vendes. Un impuesto sobre el patrimonio lo pagas todos los años, aunque no vendas nada y aunque tu cartera haya caído. Por eso no va en el campo de impuesto adicional, sino en «costo anual sobre el patrimonio», donde se resta directamente de la tasa que puedes retirar.
Un 0,5% anual de patrimonio suena pequeño. Sobre un horizonte de 40 años baja tu tasa de retiro de 3,5% a 3%, y eso te obliga a acumular casi cinco veces tu gasto anual de capital extra: con 20.000 al año, pasas de necesitar 571.400 a necesitar 666.700.
Panamá y Costa Rica: la renta territorial
Los dos aplican el criterio de territorialidad: gravan la renta generada dentro del país. En Panamá, la ganancia por acciones de la Bolsa de Valores de Panamá tributa al 10%, pero la renta de fuente extranjera no tributa. Si tu cartera está con un bróker fuera del país, tu impuesto al retirar puede ser cero.
Es una ventaja real y poco conocida entre inversionistas hispanohablantes. También es el caso donde más conviene confirmar con un contador local, porque el detalle de qué se considera fuente extranjera importa mucho.
España: los regímenes forales
La base del ahorro es común para casi toda España, pero el País Vasco y Navarra tienen regímenes forales propios, con sus propios tramos. Si tributas en alguno de los dos, la tasa que sugiere la calculadora no es la tuya: ajústala.
Y las comisiones, que las paga todo el mundo
El campo de costo anual no es solo para impuestos. Las comisiones de tus fondos salen de esa misma cartera, año tras año, exactamente igual que un impuesto al patrimonio. Un fondo indexado barato ronda entre 0,1% y 0,3% anual. Un fondo mutuo de banco en Latinoamérica puede pasar del 1,5%, y eso solo se lleva casi medio punto de tu tasa de retiro.
Criterio editorial: si tienes que elegir una sola cosa que revisar de esta calculadora, revisa ese campo. Es el único número de todos los que pides que está enteramente bajo tu control.
Impuesto a las ganancias de capital por país
Estas son las tasas de referencia que la calculadora sugiere para una cuenta de bróker gravable. Todas son editables: son un punto de partida, no tu situación fiscal.
| País | Referencia | Sobre qué aplica y qué queda fuera |
|---|---|---|
| Estados Unidos | 0% / 15% / 20% | Long-term capital gains según tu renta gravable total del año, incluida la ganancia. El 0% llega hasta 49.450 USD soltero o 98.900 USD casados en conjunto (2026). Falta sumar estatal y NIIT. No aplica a cuentas de retiro tradicionales. |
| Chile (hoy) | 10% | Impuesto único del artículo 107 LIR sobre acciones y cuotas de fondos con presencia bursátil. Los dividendos pagan Global Complementario aparte. |
| Chile (desde 2027) | 0% | Condicional: solo si la reforma tributaria se publica durante 2026. En ese caso aplica a toda venta posterior al 1 de enero de 2027, sin importar cuándo compraste. |
| México | 10% | Ganancia anual en BMV y SIC, retención definitiva de la casa de bolsa. Al costo se le descuentan inflación y comisiones. |
| Colombia | 15% | Ganancia ocasional para activos con más de 2 años. Con menos tiempo, tributa como renta ordinaria y la tasa sube. |
| Perú | 5% | Tasa efectiva (6,25% sobre renta neta, tras deducción del 20%). CAVALI retiene automáticamente en la BVL. |
| Argentina | 0% + patrimonio | Compraventa de acciones con oferta pública en mercados autorizados: exenta para personas humanas. Pero Bienes Personales grava el patrimonio total cada año, con alícuotas progresivas. Va en «costo anual». |
| Panamá | 10% o 0% | 10% sobre acciones de la Bolsa de Valores de Panamá. Sistema territorial: la renta de fuente extranjera no tributa, así que una cartera con bróker externo puede quedar en 0%. |
| Costa Rica | 15% | Ganancias de capital. También rige territorialidad, así que conviene confirmar el tratamiento de una cartera internacional. |
| República Dominicana | 15% – 25% | La ganancia se integra a la renta neta y tributa por escala progresiva para personas físicas. La calculadora sugiere 25% por prudencia. |
| España | 19% – 30% | Base del ahorro 2026: 19% hasta 6.000 euros, 21% hasta 50.000, 23% hasta 200.000, 27% hasta 300.000, 30% desde ahí. |
| Uruguay | 12% + patrimonio | IRPF Categoría I. Desde enero de 2026 incluye ganancias de capital del exterior, no solo rendimientos. Además hay Impuesto al Patrimonio anual, con mínimo no imponible y tasa progresiva desde 0,1% para residentes. |
Cuatro advertencias sobre esta tabla
- Casi todas estas tasas aplican a activos locales. Un chileno que compra ETFs de Estados Unidos a través de un bróker extranjero no está en el 10% del 107 LIR: está en otro régimen, normalmente más caro. Lo mismo vale para un mexicano o un colombiano con cartera internacional.
- Los dividendos casi siempre tributan aparte, y con frecuencia peor que la ganancia de capital. Esta calculadora asume que financias tu retiro vendiendo, no cobrando dividendos.
- Ser residente fiscal no es lo mismo que tener pasaporte. Si vives en Estados Unidos pero eres de Perú, tributas donde resides. Ese es el caso de buena parte de los lectores de este sitio.
- Las leyes cambian. El propio ejemplo de Chile lo demuestra: una reforma puede llevar una tasa de 10% a 0% de un año a otro. La calculadora asume que tu tasa se mantiene durante todo el retiro, y eso no va a pasar. Revísala cada pocos años.
Cómo funciona la calculadora de tasa de retiro (metodología)
La calculadora usa estos puntos de referencia y los interpola para tu horizonte exacto:
| Años que debe durar | Tasa inicial | Capital sobre tu gasto anual |
|---|---|---|
| 20 años | 4,8% | ≈21 veces |
| 25 años | 4,4% | ≈23 veces |
| 30 años | 4,0% | 25 veces |
| 40 años | 3,5% | ≈29 veces |
| 50 años | 3,25% | ≈31 veces |
| 60 años o más | 3,0% | ≈33 veces |
Las fórmulas son estas:
- Horizonte = edad hasta la que debe durar − edad de retiro
- Necesidad neta = gasto anual − otros ingresos
- Tasa total = impuesto principal + impuesto adicional
- Impuesto efectivo = 0 en cuenta libre; tasa total × porción de ganancia en cuenta gravable; tasa total completa en cuenta de impuesto diferido
- Retiro bruto = necesidad neta ÷ (1 − impuesto efectivo)
- Tasa de retiro neta = tasa según horizonte − costo anual sobre el patrimonio
- Capital = retiro bruto ÷ tasa de retiro neta
Tres cosas que vas a notar al usarla
- Adelantar el retiro cuesta más de lo que parece. Con 20.000 al año y sin impuestos, retirarte a los 65 pide 500.000 y a los 45 pide 615.400. Son 115.400 extra por veinte años de anticipo. Con impuestos, la brecha se abre todavía más.
- Los otros ingresos pesan muchísimo. Una pensión de 8.000 al año baja el capital necesario de 500.000 a 300.000. Cualquier ingreso estable en el retiro reduce el problema más rápido que ahorrar.
- El tipo de cuenta pesa más que veinte años de horizonte. Con 20.000 de gasto y 40 años por delante, una cuenta tipo Roth pide 571.400 y una de impuesto diferido al 15% pide 672.300. Para que la cuenta libre exigiera ese mismo capital, tu dinero tendría que durar 63 años en vez de 40. La tabla comparativa te muestra los tres casos con tus propios números.
Los límites de esta calculadora
Prefiero decirlos antes de que los descubras tú:
- No usa monedas, y es a propósito. El cálculo es proporcional: escribes tus gastos en la moneda que quieras y el capital sale en esa misma moneda. Meter un tipo de cambio de hoy en un plan a 40 años daría una falsa precisión, porque a esos plazos lo que manda es el diferencial de inflación entre monedas, no la cotización de esta semana.
- Ojo si inviertes en una moneda y gastas en otra. Es el caso de muchos: cartera en dólares, vida en pesos. Tu riesgo real no es la cotización de hoy, sino que tu moneda local pierda valor durante décadas de retiros. La protección no es adivinar el tipo de cambio: es que una parte de tu cartera esté en la moneda en la que vas a gastar.
- Los otros ingresos se restan como si ya fueran netos de impuestos y como si subieran con la inflación para siempre. Ninguna de las dos cosas es automática: Social Security tributa según tu renta total, las pensiones AFP tributan en Chile, y no todas las rentas se reajustan. Si tu pensión es bruta, réstale el impuesto antes de escribirla.
- El impuesto se aplica como una tasa plana. En la realidad casi todos los sistemas son progresivos por tramos, así que tu tasa efectiva suele ser menor que la marginal. Si quieres afinar, usa tu tasa efectiva estimada, no la marginal.
- Asume que tu tasa de impuesto no cambia en 40 años. No va a ser así. Úsala para dimensionar, no para dar por cerrado el plan.
- La porción de ganancia cambia con el tiempo. Mientras más años pase invertido tu dinero, mayor proporción de lo que vendes será ganancia. Un 50% es razonable para una cartera madura; si llevas poco tiempo invirtiendo, será menos.
- Las tasas de retiro salen de datos de Estados Unidos. Wade Pfau analizó 109 años en 17 países desarrollados y encontró que en España, Italia, Francia, Alemania, Bélgica y Japón la tasa segura histórica estuvo por debajo del 3%. Estados Unidos fue una excepción favorable, no la norma.
- «Seguro» no significa garantizado. Estas tasas buscan que quede dinero en la gran mayoría de escenarios históricos, no en todos, y el futuro no tiene por qué parecerse al pasado.
- Supone que retiras con rigidez. Si aceptas gastar menos en años malos, puedes empezar más arriba. Ser flexible vale más que afinar decimales.
- No incluye salud ni cuidados de largo plazo, que en varios países es el gasto que rompe los planes.
Preguntas frecuentes
¿En qué moneda pongo las cifras?
En la que quieras, mientras uses la misma en todos los campos. Si piensas tus gastos en pesos chilenos, escribe todo en pesos chilenos y el capital saldrá en pesos chilenos. La calculadora no convierte porque no lo necesita: el resultado es proporcional a lo que introduces.
¿Qué pongo en «impuesto adicional»?
Todo lo que se suma a la tasa principal. En Estados Unidos son el impuesto estatal y, si tu MAGI supera 200.000 USD soltero o 250.000 casados, el NIIT de 3,8%. Si vives en Florida o Texas y tu renta es normal, va en 0. En otros países entra aquí cualquier recargo local. Si no estás seguro, déjalo en 0 y ten presente que el resultado será optimista.
¿Qué pongo en «costo anual sobre el patrimonio»?
Todo lo que se te va cada año de la cartera, vendas o no vendas. Dos cosas entran ahí: las comisiones de tus fondos o ETFs, y el impuesto anual al patrimonio si tu país lo cobra, como Bienes Personales en Argentina o el Impuesto al Patrimonio en Uruguay. Un fondo indexado barato ronda entre 0,1% y 0,3%; un fondo mutuo de banco puede pasar de 1,5%. Ese porcentaje se resta directo de la tasa que puedes retirar.
Tengo dinero en un 401(k) y también en un bróker. ¿Qué pongo?
Calcula cada bloque por separado y suma los capitales. Divide tu gasto anual en la proporción que planeas cubrir con cada cuenta, corre la calculadora dos veces y suma los resultados. Es más preciso que promediar tasas.
¿Qué porcentaje pongo en «porción de ganancia»?
Es cuánto de lo que vendes es ganancia y no capital que ya era tuyo. Si compraste por 100.000 y hoy vale 200.000, la porción de ganancia es 50%. Mientras más años lleves invertido, más alta será. Un 50% es un supuesto razonable para una cartera madura de largo plazo.
¿Hasta qué edad debería poner que dure el dinero?
Conviene pecar de largo. Quedarte corto significa quedarte sin dinero a los 88; pasarte significa dejar herencia. Los 95 años es un punto de partida razonable, y si tienes longevidad en la familia, considera 100.
¿Qué pongo en «otros ingresos»?
Cualquier ingreso que vayas a recibir sí o sí durante el retiro y que no salga de tu cartera: pensión estatal, AFP, Social Security, arriendos, una renta vitalicia. Escríbelo ya neto de impuestos. Si no estás seguro de que exista dentro de 30 años, mejor no lo cuentes.
¿Y si puedo trabajar medio tiempo unos años?
Cambia el cálculo más de lo que imaginas. Ponlo en «otros ingresos» aunque sea temporal y verás la diferencia. Trabajar dos o tres años más, o medio tiempo al principio, protege justo contra el riesgo de secuencia de retornos.
¿Por qué el capital está en dinero de hoy?
Porque la regla ya supone que cada año subes tu retiro con la inflación. Razonar en dinero de hoy evita mezclar cifras nominales con reales, que es donde casi todos se equivocan. Debajo del resultado te muestro igual cuánto costaría ese mismo estilo de vida el año en que te retires.
Fuentes
- William Bengen, Determining Withdrawal Rates Using Historical Data (1994), el trabajo original que fijó el 4% para 30 años.
- Bengen eleva la regla del 4% al 4,7%, Advisor Perspectives, agosto de 2025.
- Wade Pfau, An International Perspective on Safe Withdrawal Rates, Journal of Financial Planning: 109 años de datos en 17 países.
- Morningstar, The State of Retirement Income, que recalcula la tasa cada año.
- IRS, Topic 559: Net Investment Income Tax, umbrales y alcance del 3,8%.
- Tramos de capital gains 2026, Kiplinger sobre los umbrales publicados por el IRS.
- Estados con impuesto bajo o nulo a las ganancias de capital, Kiplinger, 2026.
- Dirección General de Ingresos de Panamá, sobre el impuesto sobre la renta y el criterio de territorialidad.
- Ganancias de capital en Costa Rica, guía legal 2026.
- Dirección General de Impuestos Internos de República Dominicana, tratamiento de la ganancia de capital para personas físicas.
- Bienes Personales, Argentina.gob.ar, impuesto anual sobre el patrimonio.
- Dirección General Impositiva de Uruguay, IRPF Categoría I e Impuesto al Patrimonio.
- Eliminación del impuesto único del 107 LIR en Chile, Fintualist, agosto de 2026.
- Nuevo régimen de IRPF sobre rentas del exterior en Uruguay, Guyer y Regules.
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Esta calculadora es una herramienta educativa y no constituye recomendación personalizada de inversión ni asesoría fiscal. Las tasas de impuesto son referenciales, cambian con la ley y dependen de tu situación particular, tu residencia fiscal y el instrumento que uses. Las tasas de retiro se basan en datos históricos de mercados desarrollados y no garantizan resultados futuros. Invertir implica riesgo de pérdida, incluida la pérdida permanente de capital. Antes de decidir, consulta con un profesional acreditado en tu país. Datos revisados el 8 de agosto de 2026.