¿Sabías que existe una forma de invertir en empresas extranjeras sin tener que salir del mercado estadounidense? ¿Te has preguntado alguna vez cómo se puede invertir en empresas como Baidu o Alibaba sin tener que ir hasta China? ¿O en Toyota sin tener que cruzar el océano hacia Japón? La respuesta está en tres simples letras: ADR. A lo largo de este artículo, te mostraré exactamente qué es un ADR y cómo puedes utilizarlos en tus estrategias de inversión. Pero antes de continuar, es esencial comprender de qué estamos hablando cuando decimos ADR.
¿Qué es un ADR (American Depositary Receipt)?
Un ADR, o American Depositary Receipt, es un título emitido por un banco depositario estadounidense que representa las acciones de una empresa extranjera en la bolsa de valores de los Estados Unidos. A través de este instrumento, los inversionistas pueden comprar y vender acciones de compañías extranjeras en mercados estadounidenses, como la Bolsa de Nueva York, en dólares estadounidenses.
Los ADR permiten a los inversores estadounidenses acceder a las acciones de empresas extranjeras sin tener que lidiar con las complicaciones de comprar acciones en mercados extranjeros. En resumen, un ADR es un certificado que evidencia la propiedad de acciones en una compañía extranjera, administrado por un banco depositario en los Estados Unidos, comúnmente el BNY Mellon.
¿Qué tipos de ADR existen?
Hay tres tipos principales de ADR: Nivel I, Nivel II y Nivel III. Cada uno de ellos tiene diferentes requisitos, características y ventajas.
Nivel I: Estos ADR se negocian de forma “over the counter” (OTC) y no requieren que la compañía extranjera cumpla con todas las políticas de información de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) de los Estados Unidos. Son una forma sencilla y menos costosa para una empresa extranjera tener presencia en el mercado estadounidense.
Nivel II: Estos ADR se negocian en una bolsa estadounidense y requieren que la empresa cumpla con más regulaciones que los ADR de Nivel I. Permiten a las empresas obtener una mayor visibilidad y establecimiento en el mercado estadounidense.
Nivel III: Estos son los ADR que la mayoría de los inversionistas conocen. Se emiten en la bolsa de valores y permiten a las empresas recaudar capital en los Estados Unidos. Las compañías deben cumplir con todos los requisitos de la SEC, incluyendo la presentación de estados financieros auditados.
¿Qué tipo de financiamiento son los ADR?
Los ADR son un tipo de financiamiento a través de valores de renta variable. Esto significa que cuando compras un ADR, te conviertes en titular de una parte de la empresa extranjera. Como inversor, tienes derecho a recibir dividendos, si la empresa los paga, y a votar en las juntas generales, aunque este último punto depende del tipo de ADR que compres.
Además, las empresas extranjeras utilizan los ADR como una forma de aumentar su base de inversionistas y obtener financiamiento en los EE.UU. Sin embargo, los ADR no son una forma de deuda para la empresa, ya que no tiene la obligación de devolver el capital que recibe a través de este instrumento.
Consideraciones al invertir en ADR y en acciones ordinarias extranjeras
Cuando inviertes en un ADR, debes tener en cuenta varios factores.
Cambio de divisas: Como los ADRs representan acciones en una empresa extranjera, están sujetos a las fluctuaciones en la tasa de cambio entre el dólar estadounidense y la moneda del país de origen de la empresa.
Diferencias regulatorias: Las políticas y leyes de los mercados financieros varían de un país a otro. Por lo tanto, es crucial entender las diferencias regulatorias entre los Estados Unidos y el país de la empresa en la que estás invirtiendo.
Información financiera: Las empresas extranjeras que emiten ADR en los Estados Unidos deben cumplir con las regulaciones de la SEC. Sin embargo, puede haber diferencias en cómo se informan los resultados financieros, dependiendo de las prácticas contables del país de origen.
Impuestos: Los dividendos pagados por los ADR pueden estar sujetos a impuestos tanto en el país de origen como en los EE.UU. Es importante entender la estructura impositiva antes de invertir en ADR.
Ventajas y Desventajas de los ADRs
Los ADRs no sólo permiten a los inversores tener una exposición diversificada a diferentes mercados alrededor del mundo, sino que también proporcionan algunas ventajas adicionales.
Ventajas:
Acceso a mercados extranjeros: Los ADRs te permiten invertir en empresas extranjeras sin la necesidad de salir del mercado estadounidense.
Dividendos en dólares: Si la empresa extranjera paga dividendos, los recibirás en dólares, sin la necesidad de cambiar de moneda.
Mayor liquidez: Al cotizar en la bolsa estadounidense, los ADRs pueden ser más líquidos que las acciones en el mercado de origen.
Desventajas:
Riesgo de cambio de divisa: La valoración de los ADRs puede verse afectada por las fluctuaciones en el tipo de cambio.
Doble imposición: Los dividendos pueden estar sujetos a impuestos tanto en el país de origen como en los EE.UU.
¿Cómo Comprar ADRs?
El proceso de compra de ADR es bastante sencillo y similar a la compra de acciones ordinarias. Puedes comprar ADR a través de un corredor o una plataforma de inversión que ofrezca acceso a la bolsa de valores de los EE.UU.
Dependiendo del tipo de ADR y de la plataforma de inversión que uses, podrías tener la opción de elegir entre un número específico de ADR o una cantidad determinada en dólares de los ADRs que deseas comprar. Después de realizar tu orden, el corredor la enviará al mercado y, una vez que se complete la transacción, los ADRs aparecerán en tu cuenta.
BNY Mellon y su Papel en los ADR
Como se mencionó anteriormente, los ADR son emitidos y administrados por un banco depositario en los EE.UU. Uno de los bancos depositarios más prominentes en el mundo de los ADR es BNY Mellon.
BNY Mellon actúa como intermediario entre la empresa extranjera y los inversores estadounidenses. Este banco depositario compra las acciones de la empresa extranjera, emite los certificados de ADR y gestiona todos los aspectos relacionados con estos, incluyendo el pago de dividendos.
Los ADRs y la Diversificación
La diversificación es una de las técnicas fundamentales de gestión de riesgos en inversión. Consiste en invertir en una variedad de activos para reducir el riesgo de una disminución significativa en el valor de la cartera debido al mal desempeño de un solo activo o tipo de activo.
Al añadir ADR a tu cartera de inversión, puedes alcanzar un mayor nivel de diversificación. Esto es particularmente relevante en situaciones donde los mercados estadounidenses pueden estar experimentando volatilidad o incertidumbre, mientras que otros mercados internacionales pueden estar teniendo un desempeño más robusto.
Mitos y Realidades de los ADRs
Existen ciertos mitos y malentendidos en torno a los ADR que pueden confundir a los inversionistas. Aquí, aclararemos algunos de los más comunes:
Mito: Los ADR son solo para inversionistas institucionales.
Realidad: Los ADR están disponibles para todo tipo de inversionistas, tanto institucionales como individuales. De hecho, son una herramienta útil para los inversionistas individuales que buscan diversificar su cartera con acciones de empresas extranjeras.
Mito: Invertir en ADRs es complicado.
Realidad: Invertir en ADR es tan sencillo como comprar acciones ordinarias. Si tienes una cuenta con un corredor que ofrece acceso a la bolsa de valores de los EE.UU., puedes comprar ADR.
Mito: Los ADR son más riesgosos que las acciones ordinarias.
Realidad: Todos los tipos de inversión tienen riesgos, y los ADR no son la excepción. Sin embargo, no son inherentemente más riesgosos que las acciones ordinarias. Como inversionista, es importante evaluar los riesgos asociados con cualquier inversión antes de tomar una decisión.
Preguntas Frecuentes
¿Cómo puedo invertir en ADRs?
Se puede invertir en ADRs como en cualquier otra acción a través de un corredor de bolsa.
¿Qué empresas extranjeras han emitido ADRs?
Empresas como Alibaba y Toyota han emitido ADRs.
¿Los ADRs están sujetos a fluctuaciones de precios?
Sí, los ADRs pueden estar sujetos a fluctuaciones de precios debido a diversos factores, incluyendo las políticas monetarias en sus países de origen.
¿Cuál es la ventaja principal de invertir en ADRs?La principal ventaja de los ADRs es que permiten a los inversores diversificar su cartera con inversiones en empresas internacionales sin lidiar con las complejidades de las operaciones en mercados extranjeros.
¿Qué regulaciones deben cumplir las empresas que emiten ADRs?Las empresas que emiten ADRs deben cumplir con ciertas regulaciones de la SEC, que varían dependiendo del tipo de ADRs que estén emitiendo.